В этом материале я решил окинуть взглядом новый инструмент из нарратива RWA, который открывает доступ к традиционным рынкам для каждого нормиса, приближенного к крипте.
Имя этому инструменту - токенизированные акции и индексы
По основной задумке они являются обёртками ценных бумаг, торгующихся на традиционных фондовых рынках.
Для удобства обозначим токенизированные актив как ТА, а реальные активы как РА.
Главная интрига здесь кроется в механизмах работы и обеспечении этих обёрток. Но прежде чем мы нырнём в основное блюдо, предлагаю начать с лёгкой закуски
Как работают ТА
Это цифровые активы на блокчейне, которые отражают цену и свойства РА, чаще всего - публично торгуемых акций (например, Tesla, Apple и пр.), индексов и других финансовых инструментов. Они позволяют людям покупать, продавать и владеть активами через криптовалютную инфраструктуру, даже если у них нет доступа к традиционной фондовой бирже.
ТА могут быть как обеспеченными, так и необеспеченными (с синтетической начинкой).
- Обеспеченные активы - кто-то (биржа или кастодиан) покупает реальные акции и выпускает токены на блокчейне, 1:1 обеспеченные купленными бумагами. Каждый токен должен иметь право на востребование конкретной ценной бумаги в физическом виде. Что касается дивидендов или начислений по фондовым индексам: тут сейчас нет ясной картины, но в большинстве своём эмитенты не доначисляют плюшки к токенизированным акциям.
Но нам главное, чтобы налоговая лишних нулей не доначислила
- Необеспеченные активы - это чистой воды фантик, потому что актив просто привязывается к цене РА для имитации курса, и если что-то пойдёт не по плану, то бабки улетят в трубу. Типичный пример индексные продукты от СБЕР и Т-Банк с привязкой к цене BTC.
Как ты мог заметить, лучше пользоваться обеспеченными бумагами для финансового и душевного спокойствия.
Зачем нужны ТА
- В них могут вкладываться инвесторы из стран с ограниченным доступом к фондовому рынку
- На фонде ты не сможешь купить часть акции гугла / теслы / эпла на $5, а в крипте сможешь
- С развитием рынков ТА могут начать принимать в качестве ликвидного залога в лендингах или интегрировать в другие DeFi продукты
- ТА торгуются 24/7 без привязки к конкретному рынку
Как торгуются ТА
Основной вопрос - как обеспечить адекватную привязку цены ТА к его прототипу с реальных рынков в условиях постоянного режима торгов на криптовалютных рынках.
- Пока фондовые рынки открыты цена подтягивается через оракулов напрямую с индексных значений масс маркета
- Когда фонда закрывается, прайс начинает жить своей жизнью. Для баланса цена всё же опирается на деятельность маркетмейкеров, фьючерсные показатели, цены премаркетов и другие вспомогательные данные
Но из-за относительной молодости рынка токенизированных акций в нём могут появляться арбитражные окна - когда цена на традиционном и токенизированном рынках будет на толику отличаться.
Кто эмитирует ТА
На текущий момент у нас есть несколько крупных контор, которые уже выкатили на стол все карты и работают на перспективу:
- Backed Finance - Швейцарская финтекнолоджиа, где запустили xStocks - токенизированные версии крупнейших акций и ETF с американской фонды в режиме свободного хранения на блокчейне Solana
То бишь с Backed любой Васян может по пьяни прикупить немного акций, благополучно потерять приватник и оставить внуков без наследства. Поэтому параллельно с физическим обогащением необходимо обогащаться ещё и духовно с нашим материалом про надёжное хранение крипты.
- Dinari - чеканят токенизированные акции в формате ERC-20 токенов
- Securitize - уже весь год они всплывают во всех токенизированных разработках, но что конкретно они токенизировали - я хер знает, пока что только воздух
- Robinhood - эти ребята недавно запустили торги токенизированными акциями в сетке Arbitrum
- Coinbase - планируют токенизацию своих же акций на своём же блокчейне
Ну и теперь перейдём к основному блюду.
Где покупать токенизированные акции
Сейчас есть несколько рынков сбыта подобного добра:
- DEX Jupiter в сети Solana - тут можно покупать токенизированные акции от Backed Finance прямо на свои кошельки. Полный список доступных xStocks лежит тут
- ByBit - централизованная биржа на которой можно пройти KYC уровня 2 и торговать токенизированными акциями, золотом и другими товарами на этой странице. Все активы будут привязаны к твоему торговому аккаунту, что проигрывает в плане гибкости тому же Jupiter
- Ostium - децентрализованная платформа на которой можно торговать валютой, индексами, крупнейшими акциями и ископаемыми ресурсами. Минусом является срочность работы рынка акций, т.е. если рынок в США отдыхает, то и на Ostium торги будут приостановлены.
При этом помни, что сфера токенизированных активов развивается семимильными шагами, из-за чего иногда регуляция может не поспевать за существующими продуктами.
Иными словами - торговать этим добром никто не запрещает, но не обессудь, если вдруг произойдёт депег, блокировка какого-либо токенизированного актива или токенизация выйдет из-под контроля.
Также при покупке ТА на DEX я рекомендую как следует проверять инфу по токенизированным активам перед покупкой: контракт, эмитента, объёмы торгов и другую попутную информацию. Ты, в конце концов, хочешь купить обёртку существующего актива, а не ректануться на очередном щиткоине.
На этом VSЁ, спасибо за внимание!
VSЁ для тебя | бабло | ноушен | обменник